后期债市存分歧机构趋短避长升级

后期债市存分歧机构“趋短避长”升级

由于市场对后期债市变化存有较大分歧,因此长时间品种继续成为躲避对象,而短时间品种依托较小的期限风险,则延续遭到资金追捧。昨天发行的农发行1年期金融债直接“逢迎”了投资者的偏好,获得高达2.902倍的逾额认购倍率,票面利率1.08也明显低于市场主流脸上长白癜风预期。值得注意的是,不同于前期一级市场主要由四大行等大型机构“唱戏”的情况,这次发行中还出现出了很多表现积极的城商行和证券公司。　从发行结果来看,1.08的票面利率低于市场此前给出的1.1.-1.20的预测区间,同时2.9倍的逾额认购倍率也是今年一级市场公开招标的最高水平。　　值得指出的是,不仅是票面利率、认购倍数等指标显示了本期债券发行的火爆,从资金的来源也可以看得出投资者对这只短债的特别偏好。　　今年第一季度发行的新债中,多数是7年及以上期限的中长期债券,虽然部分债券也遭到了资金追逐,但从认购明细来看,主力机构常常来自于四大行,中小银行则明显兴趣不浓。　　而在本期发行中,除大行继续表现出积极姿态外,很多城商行和证券公司也脱颖而出。全场的标王盛京银行认购额达20.3亿元。其他认购超过10亿元的机构有建设银行(601939,股吧)、国泰君安、国海证券和哈尔滨银行。　　本期债券热发以后,二级市场也感应到了一定的温度,本来由于看空而在早盘出现的短券抛盘就有所止住,但从收益率的表现来看,由于短端利率已非常低,因此继续下行空间也非常有限。　　和二级市场1年期金融债超过1.1的利率相比,1.08的一级市场价格明显更加准确地体现出了市场资金面的宽裕。银行交易员称,市场活动白癜风可治愈吗性极度充裕,银行由此承担了巨大的资金配置压力,很多投资资金在一级市场建仓,大大压低了一级市场的利率水平,从而令1二级市场出现了一定程度上的割裂,这种情况不管在短时间还是中长期品种身上都有所体现,并且在短期内预计难以出现很大变化。