后钱荒时期专家把关乐做债主

后钱荒时期专家把关乐做"债主"

7月末资金面再度趋紧，为防此前钱荒风暴重演，央行在时隔半年以后重启逆回购操作，释放维稳信号之余，对债市整体影响也偏正面。后钱荒时期，债市长期向好而股市震荡加重之下，有专家护航的债券基金成为分享债市收益的理财神器，越来越多的稳健投资人倾向于借道债券基金当"债主"。　　所谓专业的事需要专业的人来打理。考虑到我国债券成交总额的90以上在银行间市场交易，一般单笔交易最少上千万元。太高的资金及准入门槛将普通投资者拒之门外，而且由于缺少必要的债券投资专业知识，在债券发行的进程中缺少谈判能力，一定成为债券市场上的弱势群体。债券基金则为个人投资者"结缘"债市提供了便捷通道，且投资门槛通常低至千元，加上基金公司具有专业化的固定收益团队和流程化的投资策略，能较好的分析信誉债券的投资价值和信用风险，也为投资者更好分享债市收益提供了后备力量。　　诺安基金历来奉行稳健的投全国哪家医院医治白癜风最好资风格，资金头寸管理、信誉债内部评级等都有一系列严格的内部风控流程，在债券基金管理方面经验丰富。其中诺安信誉债券一年期定期开放债基自今年6月18日成立到7月26日已初露头角，目前年化收益为5.76，在今年所有的定期开放式债券基金中排名第三。　　正在发行的诺安稳固收益一年定期开放债基则属于"非一般的债基"，在"纯债投资 定期开放 封闭运作"基础上还引入了浮动费率机制，将管理费率同投资回报相挂钩，为投资者创造多少投资回报，则收取对应的管理费。具体看来，诺安稳固收益以年回报4为分界点，采取四档缓增式阶梯收费模式。即当基金一年期回报小于等于4时，实行零费率，而当基金回报大于7以上时，则最高收取1的封顶费率。将基金管理人的利益与投资者利益绑定，在一定程度上对基金管理人也构成激励机制，有利于为投资者创造更高收益。　　展望下半年，诺安稳固收益拟任基金经理谢志华认为，利率债和中高等级信誉债相对安全，但目前市场波动较剧烈，需稳定后参与。低等级信誉债则面临信誉资质恶化、外部评级调低、质押资格丧失等不利情况，信用风险及流动性风险并存，需尽量躲避。预计股市震荡为主，而大盘转债供给压力挥之不去，转债的风险大于机会。诺安稳固收益属于纯债基金，聚焦债券投资，所投资的债券信誉评级均在AA-以上，体现出突出的高信用等级、高票息债券品种的投资偏向。同时不从二级市场买入股票或权证，不参与一级市场新股申购或股票增发，也不投资可转债，对股票市场波动不敏感。在未来建仓策略上，将主要选择中高等级信誉债，并在利率债有绝对配置价值时，适当参与。　　另外在影响债券基金业绩的3大要素--杠杆、信誉和久期中，定期开放债基可以通过封闭运作优势，提升资产配置效率，增强投资收益。诺安稳固收益是一年期定开债基，由于投资品种和投资久期的影响，一年定开债基净值走势一般表现为前低后高(即前半年业绩较低，后半年业绩较好)，医治白癜风的好方法今年以来成立的一年期定开基金平均收益在4左右，该水平与一年期的理财产品基本相当。因此，此时也是参与诺安稳固收益的良好时机。